央行创立回购增持专项再贷款同期，A股3D打印龙头开启回购和纵向扩张

2024年9月24日，中国资本市场迎来了一个值得关注的日子。

这一天，中国人民银行宣布了支持股票市场稳定发展的新措施。

而就在前一天晚间，3D打印行业龙头企业西安铂力特增材技术股份有限公司（以下简称"铂力特"）也公布了股份回购计划和重大投资决策。

这些事件的同步发生，为我们观察中国资本市场政策和3D打印产业发展战略提供了独特视角。

央行新政：股票回购增持专项再贷款

9月24日上午9时，国务院新闻办公室举行新闻发布会。

中国人民银行行长潘功胜宣布了支持股票市场稳定发展的新措施：

1. 创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的机构通过资产质押从中央银行获取流动性。

2. 创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。

这些措施旨在为资本市场注入新活力，特别是股票回购增持专项再贷款的创设，直接为上市公司和主要股东提供资金支持，鼓励企业通过回购和增持来稳定股价，提振市场信心。

AM易道预测，未来有更多的上市企业开展回购。

铂力特的股份回购计划

就在央行宣布新政的前一天晚，铂力特公告了其股份回购计划。

公司实际控制人之一、董事长兼总经理薛蕾先生于9月20日向公司董事会提议回购公司股份。

9月23日，铂力特第三届董事会第十三次会议审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。

回购计划的主要内容包括：

• 回购金额：不低于人民币2,000万元（含），不超过人民币3,000万元（含）
• 回购资金来源：公司自有资金
• 回购价格：不超过人民币65.34元/股（含）
• 回购期限：自董事会审议通过后3个月内
• 回购用途：全部用于维护公司价值及股东权益

铂力特在公告中特别提示：

1. 回购股份需在规定期限内（披露回购结果后12个月至3年内）出售，若未能完成出售，未售出部分可能被注销。

2. 如遇新的回购相关规范性文件出台，可能需要调整回购条款。

AM易道认为，随着科创板指数的接连下跌，大部分科创标的价格已严重脱离基本面，铂力特、华曙高科等企业股价在此过程也是一路向南。

铂力特回购金额相对于其100亿市值来说，数额并不大，但其发布的回购政策并未参考央行的回购再贷款政策而做出，也就是说其未来回购条款或因央行新政再调整或者开启新的回购策略。

铂力特的另一件大事：增材制造粉末产线开启纵向扩张

除股份回购外，铂力特还公布了一项重大投资决策—增材制造专用粉末材料产线建设项目。

该项目计划总投资10亿元，其中约3亿元为募集资金，其余为公司自筹。

项目主要内容包括：

• 购置土地约150亩
• 建设高品质增材制造原材料钛合金、高温合金粉末生产线
• 建造生产车间、检验检测车间等，总建筑面积约6.98万平米
• 配套增材制造粉末雾化制粉系统、氩气循环系统、粉末后处理系统等设备

这一投资将使铂力特的金属3D打印原材料产能从800吨/年提升至3000吨/年。

公司表示，此举旨在满足增材制造产业快速增长的市场需求，提升金属增材产品全产业链的产业化能力。

项目建设周期预计约24个月，最终以实际建设情况为准。

市场背景与行业趋势

铂力特的公告其决策是基于全球增材制造市场快速增长的背景。根据Wohlers Associates的统计：

• 全球增材制造产业产值从2003年的5.29亿美元增长到2022年的180亿美元，年复合增长率19.58%。
• 预计2025年市场规模可达298亿美元，2021-2025年年复合增长率18.24%。
• 2023年全球金属粉末增材制造市场规模达125.32亿元（人民币），中国市场规模35.89亿元。
• 预计2029年全球市场规模将达254.94亿元，年复合增长率11.31%。

铂力特表示，公司目前产能利用率接近饱和，随着在航空航天、医疗齿科、汽车等领域业务的增长，产能缺口进一步扩大。

新建粉末材料产线不仅满足自身需求，还可销售高端粉末，提高市场占有率。

行业影响与未来展望

AM易道展望，铂力特的战略决策可能对3D打印行业产生深远影响：

一是竞争格局变化：

铂力特大幅提升粉末材料产能，可能加剧高端金属粉末市场的竞争。

其他材料供应商可能面临更大压力，需要加快技术创新或寻找新的市场定位。

面对大企业的全产业链布局，中小企业可能需要寻找新的合作模式，如专注于特定应用领域或提供定制化服务等。

二是产业链整合：

铂力特向上游延伸，可能引发其他3D打印设备制造商效仿，促进行业垂直整合。

这可能导致中小型专业粉末供应商面临被收购或淘汰的风险。

三是行业价格压力：

产能扩张可能带来规模效应，降低生产成本。

这可能引发行业价格战，最终受益于下游应用企业和终端用户。

四是国际竞争力提升：

随着产能扩大和技术进步，我国3D打印企业在全球市场的竞争力可能增强，特别是在价格敏感的新兴市场。

五是资本市场影响：

铂力特的举措可能引发资本市场对3D打印行业的重新评估，影响行业内自身或其他相关企业的估值和融资能力。

写在最后

在这个充满机遇与挑战的时代，3D打印产业的发展值得持续关注。

相比于国外3D打印上市公司，铂力特的估值水平和增速均高于国外同行。

按3000吨粉末产能粗略计算，建成后，其年营收和利润将登上更高的台阶。

但这是否意味着我国整个3D打印行业的营收和估值水平再进一步？

又或者这些布局能否开启我国3D打印产业并购时代？

截止AM易道发文时，证监会主席吴清9月24日在国新办新闻发布会上表示：

聚焦服务新质生产力等重点领域，用好股票、债券、期货等多种资本市场工具，多措并举活跃并购重组市场，我们还将发布关于促进并购重组的六条措施。

3D打印行业是否已经到了充满点阵的下一个十字路口？

AM易道将持续观察这些问题的答案。