监管流程更长更贵，Stratasys终止4250万美元收购Markforged，Nano Dimension剥离计划生变

2026年11月11日，Stratasys（纳斯达克股票代码SSYS）与Nano Dimension（纳斯达克股票代码NNDM）达成一致，终止Stratasys拟收购Markforged的交易。

Markforged是一家连续纤维和金属挤出3D打印机制造商，原本是Nano Dimension的全资子公司。

Nano Dimension总部在以色列，做的是增材制造电子。

买方Stratasys则是美国老牌的3D打印设备厂商。

这笔交易原本会把Markforged整个装进Stratasys。

双方给出的理由很实际，监管流程会比最初预期更长、成本更高。

消息是在Stratasys公布2026年第三季度业绩时一并披露的。

Stratasys在声明里说，「该交易原本旨在补充我们现有能力，但不会改变我们独立业务的实力或方向」。

紧跟着的一句是，「Stratasys将以更高的专注度和灵活性向前推进，执行我们的战略优先事项，并继续在关键终端市场推动增材制造发展」。

财报电话会上，Stratasys首席执行官约阿夫·泽夫（Yoav Zeif）表示，终止交易对公司没有财务影响。

他把Markforged称作「一项补充性技术」，而不是变革性技术。

随后又补了一句，「还有其他技术能让我们实现这一目标」。

时间往回倒。2026年5月27日，Stratasys签署最终协议，以4250万美元现金收购Markforged。

交易涵盖Markforged的硬件、软件、材料和经销商网络。

Nano Dimension原计划保留Markforged的金属粘结剂喷射业务线。

Stratasys真正想要的是Markforged的连续碳纤维（CCF）技术，以及它的金属填充丝材打印技术。

这些技术要用在航空航天与国防领域的活上，包括工装、夹具、地面支持设备和部分生产零件。

航空航天与国防也正是本季度推动Stratasys增长的业务板块。

交易原定2026年下半年完成，前提是拿到监管批准。

这已经是三年内第二次，Stratasys收购增材制造公司的交易告吹，只是两次的原因不一样。

2023年5月，Stratasys同意与金属3D打印公司Desktop Metal进行全股票合并。

2023年9月28日的特别股东大会上，Stratasys股东没有批准这笔交易，公司当天就终止了协议。

Nano Dimension随后在2024年7月同意收购Desktop Metal。

可这笔交易一直拖到2025年4月，才在特拉华州衡平法院的命令强制下完成。

几个月后，2025年7月，Desktop Metal申请美国破产法第11章破产保护，资产随后被出售。

如今它已经被拆成两块，ExOne资产（用于砂型3D打印，出售给同时拥有前竞争对手voxeljet的集团）和Desktop Metal资产（出售给Arc Impact）。

而且已经有新公司重新出现。

Markforged的处境和Desktop Metal不一样。

它还留在Nano Dimension内部，后者在2025年4月把它买了下来。

把Markforged卖给Stratasys，是Nano Dimension为解除整合战略而规划的三个阶段中的第二阶段，预计每年减少约1500万美元现金消耗。

在那之前，Nano Dimension已经出售了Desktop Metal的资产、自家增材制造电子业务，以及Fabrica微型增材制造产品线。

第三个阶段仍在进行中，重点是寻求战略替代方案，最大化股东价值。

Nano Dimension手里也还握着Stratasys的股份。

现在通往Stratasys的那条监管路已经关上，Nano Dimension只能三选一，继续运营Markforged，另找买家，或者再把它拆一次。

不管选哪条，都会决定Markforged FX10、FX20和桌面复合材料系统的已装机设备群的命运，也会决定服务这些客户的经销商网络的命运。

增材制造这个行业这些年一直在讲整合，可整合从来不只是把名字并到一张名片上。

设备卖出去只是开头，后面跟着的是耗材、维修、工艺参数，还有一批靠它吃饭的人。

泽夫说没有财务影响，账面上也许真是这样，但那些已经装机的机器，还得有人继续管。